Warum Anleger nicht alles in ETFs investieren

Key Takeaways

• Diversifizierung hört nicht bei Aktien und ETFs auf, alternative Kredite gehören seit Langem zu den Instrumenten, mit denen institutionelle Anleger Risiken streuen.
• P2P-Kredite bieten ein Renditeprofil, das sich anders verhält als das börsennotierter Anlagen, da es nicht von täglichen Marktstimmungen bestimmt wird.
• Lendermarket ist ein Beispiel für eine regulierte europäische P2P-Plattform, die auf dieser Idee aufbaut und zeigt, wie leicht zugängliche Diversifizierung in der Praxis aussehen kann.
• Hier geht es nicht darum, ETFs zu ersetzen, sondern darum, sich nicht auf nur eine Anlageklasse zu verlassen.

Die Verschiebung zwischen den Anlageklassen, auf die sich professionelle Kapitalgeber vorbereiten

“Don’t put all your eggs in one basket” is one of the first things every investor learns.

In der Praxis konzentrieren sich die meisten Privatanlegerportfolios jedoch nach wie vor auf dieselben wenigen Anlageklassen: einige Einzelaktien, ETFs als Kern und vielleicht ein Anleihenfonds als Ausgleich. Das ist ein sinnvoller Ausgangspunkt, wirft aber eine berechtigte Frage auf: Wie sieht Diversifizierung eigentlich aus, wenn Sie sich außerhalb der öffentlichen Kapitalmärkte bewegen?

Alternative Kredite: Nicht neu, nur neuerdings zugänglich

Institutional investors have used private credit and alternative lending as a diversification tool for decades, largely because these assets don’t move in lockstep with stock market cycles. Pension funds and asset managers allocate to private debt precisely because its performance is tied to loan repayment behavior rather than daily market sentiment, interest rate speculation, or equity valuations.

Was sich in den vergangenen Jahren verändert hat, sind der Zugang und die Regulierung. Alternative Kredite erforderten früher Kapital in institutioneller Größenordnung und entsprechende Beziehungen. Heute haben regulierte Online-Plattformen eine Variante derselben Anlageklasse für Privatanleger zugänglich gemacht – oft mit Einstiegssummen von nur zehn Euro statt mehreren Millionen.

Was ein ETF eigentlich ist

Ein ETF, oder börsengehandelter Fonds, ist im Wesentlichen ein Korb von Vermögenswerten, häufig Aktien, der wie eine einzelne Aktie an einer Börse gehandelt wird. Statt einzelne Unternehmensaktien nach und nach zu kaufen, erwirbt ein Anleger einen Anteil am ETF und ist damit anteilig an allen darin enthaltenen Werten beteiligt. Ein beliebtes Beispiel ist ein S&P 500 ETF, der die Aktien aller 500 Unternehmen in diesem Index hält (oder deren Wertentwicklung nachbildet). So verteilt ein einziger Kauf das Geld eines Anlegers auf den gesamten Index, anstatt auf die Entwicklung eines einzelnen Unternehmens zu setzen.

Die meisten ETFs werden passiv verwaltet, das heißt, sie zielen darauf ab, die Wertentwicklung eines bestimmten Index nachzubilden, anstatt zu versuchen, ihn durch aktive Aktienauswahl zu übertreffen.

Der Nachteil ist, dass der Wert eines ETFs direkt an den Markt gekoppelt ist, den er abbildet. Steigt der zugrunde liegende Index, steigt auch der ETF, und fällt der Index, fällt auch der ETF – mitunter stark und schnell, beeinflusst durch Faktoren, die von Unternehmensgewinnen über Zinsentscheidungen bis hin zur allgemeinen Anlegerstimmung reichen.

Was P2P-Kredite eigentlich sind

Ohne Fachjargon ausgedrückt funktioniert die Peer-to-Peer-Kreditvergabe (P2P) so: Ein Kreditunternehmen vergibt Kredite (Verbraucherkredite, KMU-Kredite und Ähnliches), und einzelne Anleger finanzieren über eine Online-Plattform Teile dieser Kredite. Während die Kreditnehmer ihre Kredite zurückzahlen, erhalten die Anleger Zinsen.

The return profile is fundamentally different from an ETF. An ETF’s value moves with the underlying market, day to day, sometimes hour to hour. 

Die Wertentwicklung eines P2P-Kredits hängt davon ab, ob der Kreditnehmer den Kredit zurückzahlt, und nicht davon, ob der Aktienmarkt eine gute oder schlechte Woche hatte. 

Das bedeutet, dass beide tatsächlich unterschiedliche Risikoarten mit sich bringen: ETFs bergen Marktrisiken, P2P-Kredite bergen Kreditrisiken (wenn der Kreditnehmer nicht zurückzahlt) und Plattformrisiken (die operative und finanzielle Zuverlässigkeit der Plattform selbst). Keines von beiden ist grundsätzlich sicherer als das andere, sie sind einfach unterschiedlich. Genau deshalb ist ihre Kombination eine Diversifikationsstrategie und kein Ersatz des einen durch das andere.

ETFs vs. P2P-Kredite: Die Zahlen im direkten Vergleich

To put things in perspective, it helps to look at what some of the most widely tracked equity indices have historically delivered. These are long-term, third-party-reported averages, not projections, and like any historical data, actual results vary significantly by time period, and past performance never guarantees future results:

• S&P 500: etwa 10,1 % durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) seit 1928, rund 10,3 % in den letzten 30 Jahren und 10,9 % in den letzten 20 Jahren (Quelle: NYU Stern, Damodaran-Datensatz zu historischen Renditen)
• DAX 40: seit seiner Einführung 1988 rund 8 % annualisierte Rendite (bei Wiederanlage der Dividenden), mit starken Schwankungen von Jahr zu Jahr, von +23 % im Jahr 2025 bis zu -40 % beim Börsencrash 2008 (Quelle: STOXX, Deutsche Börse)
• MSCI World (ein breit gefasster globaler Aktienreferenzindex): rund 9,1 % annualisiert seit 1987 (Quelle: offizielles Index-Factsheet von MSCI)
• Nasdaq 100 (über Invesco QQQ, den ETF, der ihn abbildet): rund 10,75 % annualisierte Rendite seit seiner Auflegung 1999, wobei die jüngeren Zeiträume von 10–15 Jahren aufgrund der Tech-Rally deutlich höhere Renditen verzeichneten. Er bleibt jedoch der volatilste der vier (Quelle: QQQ-Gesamtrenditehistorie)

Taken together, most established, broad equity indices have historically landed in the high single digits to low double digits annually over the long run, with higher-growth indices like the Nasdaq 100 occasionally running into the mid-teens over shorter windows.

Zum Vergleich: Die gewichtete durchschnittliche Anlegerrendite von Lendermarket liegt derzeit bei bis zu 13,46 % APY. Damit bewegt sie sich in einer ähnlichen Größenordnung wie die Renditen, die langfristig orientierte Aktienanleger in der Vergangenheit erzielt haben, allerdings aus einer strukturell anderen Renditequelle: Kreditrückzahlungen statt Marktpreisbildung.

Ein nützlicher Anhaltspunkt, kein Versprechen: Diese Zahl ist ein aktueller gewichteter Durchschnitt, der sich im Laufe der Zeit verändern wird und, wie bei jeder Investition, nicht garantiert ist.

A Regulated Example: Lendermarket

Lendermarket is one example of how this looks in practice. Lendermarket is a Crowdfunding Service Provider under Regulation (EU) 2020/1503, regulated by the Central Bank of Ireland, and has been operating in this space for more than seven years.

Einige wissenswerte Punkte zum Aufbau der Plattform:

• Rückkaufgarantie* für berechtigte Kredite, die bei einem Zahlungsausfall des Kreditnehmers den Kapitalbetrag (und in vielen Fällen die aufgelaufenen Zinsen) abdeckt
• Auto Invest FLEX zum automatischen Aufbau eines diversifizierten Kreditportfolios auf Basis der eigenen Kriterien des Anlegers
• Einstieg ab 10 €, deutlich niedriger als bei den meisten alternativen Plattformen auf institutionellem Niveau
• Eine Ausfallquote von 0,00 % Stand September 2026, bei gewichteten Durchschnittsrenditen von bis zu 13,46 % APY

Diese Renditezahl sollte im Kontext betrachtet und nicht einfach für bare Münze genommen werden. Es handelt sich um einen gewichteten Durchschnitt, nicht um ein garantiertes Ergebnis. Wie bei jeder Anlage ist das Kapital einem Verlustrisiko ausgesetzt, und die vergangene oder aktuelle Wertentwicklung ist keine Garantie für künftige Ergebnisse. Als Vergleichswert ist sie dennoch nützlich, weil sie in einer ähnlichen Größenordnung liegt wie die Renditen, die viele langfristig orientierte ETF-Anleger an den Aktienmärkten erwarten – allerdings erzielt über eine strukturell andere Quelle mit geringerer Marktkorrelation.

Diversifizierung, kein Ersatz

None of this is an argument for abandoning ETFs. ETFs remain one of the most efficient, low-cost ways to gain broad market exposure, and for most investors they should stay a core part of the portfolio.

Darüber hinaus sind ETFs und P2P-Investitionen nicht direkt miteinander vergleichbar, da es sich um unterschiedliche Anlageinstrumente handelt, die verschiedenen Anlegerzielen dienen können.  Es geht nicht darum, eine „bessere“ Anlage als ETFs zu finden, sondern darum, zu erkennen, dass echte Diversifizierung bedeutet, Vermögenswerte zu halten, die nicht alle gleichzeitig auf dieselben Auslöser reagieren.

For investors who’ve built a solid ETF base and are looking at what else might sit alongside it, regulated P2P lending is one place worth understanding, not as a replacement, but as a complement.

*The buy-back guarantee does not eliminate investment risk entirely and is dependent on the guarantor’s ability to meet its obligations. Coverage may vary between project owners/loan originators. 

Die oben genannten historischen Indexrenditen (S&P 500, DAX 40, MSCI World, Nasdaq 100) sind von Dritten berichtete langfristige Durchschnittswerte und variieren je nach betrachtetem Zeitraum; sie dienen ausschließlich der allgemeinen Einordnung und sind keine eigenen Daten von Lendermarket.