Crowdfunding Wöchentlicher Bericht: 21.–27. September 2026

Liquidität war das verbindende Element unter den Schlagzeilen der letzten Woche. Crowdcube hat die Infrastruktur geschaffen, damit Crowdinvestoren ihre Anteile tatsächlich vor einem Exit verkaufen können, und eine durch Reg CF finanzierte Tochtergesellschaft kauft ihre eigenen Crowdinvestoren vollständig aus. Darunter komplizierten neue Daten die Wachstumsstory von US Reg CF: Kapital konzentriert sich um einen kleinen Pool von wiederkehrenden Emittenten, auf einer Portalebene, die nicht wächst – eine separate Geschichte von der starken Nachfrage im Einzelhandel nach Alternativen, die letzte Woche in Indien und Lettland zu sehen war.

Leitgeschichte

Crowdcube berichtet, dass 543 Millionen £ in PISCES-Sekundärgeschäften in der Warteschlange stehen

Crowdcube hat £543 Millionen in sekundären Handelsaufträgen über PISCES, den neuen Rahmen für intermittierenden Handel mit Aktien privater Unternehmen im Vereinigten Königreich, mit 29 Listungen, die in den nächsten zwei Quartalen bis zu £750 Millionen wert sein könnten. Die Plattform hat diese Infrastruktur aufgebaut, bevor PISCES in Kraft trat, und zieht nun auch das Interesse von Unternehmen aus dem kontinentalen Europa auf sich.

Warum es wichtig ist: Illiquidität ist das älteste ungelöste Problem des Equity-Crowdfunding – Privatanleger investieren, warten dann Jahre auf eine Übernahme oder einen Börsengang, ohne früher aussteigen zu können. Dass Crowdcube Sekundärgeschäfte zu einer Kerngeschäftsline macht, in diesem Umfang, ist das klarste Zeichen dafür, dass die Branche einen echten Weg zur Liquidität aufbaut, anstatt jede Crowdinvestition als eine Einbahnstraße zu behandeln.

Erfolgsgeschichten

Camden Town WFC hat 138.000 £ auf Republic Europe (Vereinigtes Königreich) gesammelt — der erste Frauenfußballverein, der eine Fan-Investitionsrunde auf der Plattform durchgeführt hat, schloss mit 272 % seines Ziels von 50.002 £.

CMON hat eine Kapitalerhöhung von 19 Millionen USD abgeschlossen — der Brettspielverlag wird die Mittel zur Schuldentilgung, Expansion und möglichen Akquisitionen verwenden, wobei ein Teil zur Unterstützung der Aufarbeitung seiner Rückstände bei verspäteten Crowdfunding-Lieferungen vorgesehen ist.

Distgen hat eine Anleihe über 2,4 Millionen Pfund auf Ethex gestartet, um eine Windturbine in Hampshire (Vereinigtes Königreich) zu repowern — eine achtjährige Anleihe mit einer jährlichen Rendite von 7,25%, und das erste Angebot der Triodos Bank UK, das seit dem Beginn der Migration ihrer Plattform dorthin im letzten Monat auf Ethex gehostet wird.

Crowdfunding hat 280.000 $ gesammelt, um 14 Acres Wald im Clallam County (USA) zu schützen — eine Naturschutzkoalition sicherte sich die Holzrechte des Doc Holliday Waldes und baut auf früheren Fundraising-Aktivitäten auf, die in diesem Jahr angrenzendes Land erhalten haben.

Kampagnenneuigkeiten

• Soul Community Planet (USA) hat eine DealMaker Securities-Runde mit einer Bewertung von 175 Millionen USD eröffnet, um die Eigenkapitalbeteiligung seiner institutionellen Risikopartner aufzukaufen, Teil eines Vorstoßes in Richtung 2.000 Hotelzimmer.
• Promethean BioPharma (Australia) hat eine Finanzierungsrunde in Höhe von 3,2 Millionen Dollar auf OnMarket eröffnet, um die Herstellung und Tests zu finanzieren, während sie auf eine Entscheidung der TGA zu ihrer CBD-Schmerztablette warten.
• Shark Wheel (USA) hat eine Reg CF wandelbare Anleihe auf Highlander eröffnet, die bis zu 4,3 Millionen USD bei einer Bewertung von 60 Millionen USD anstrebt.
• Etherdyne Technologies (USA) hat eine StartEngine-Runde eröffnet, die bis zu 3,8 Millionen USD bei einer Pre-Money-Bewertung von etwa 70 Millionen USD anstrebt.

Platform Updates & Tech

• Creatd genehmigte ein Premium-Angebot für die Reg CF Aktionäre von Vocal (USA) — das Unternehmen plant, in den kommenden Wochen ein Rückkaufangebot für Crowd-Investoren seiner Tochtergesellschaft Vocal zu starten, um seine Kapitalstruktur zu vereinfachen.
• Telecel Ghana hat FUNDiT gestartet — eine neue Crowdfunding-Plattform für Einzelpersonen, Gruppen und Organisationen, mit integrierter KYC-Verifizierung und Zugang über Mobilfunknetze und Zahlungsmethoden in Ghana und im Ausland.
• StockCrowd IN wurde in Cresor Investment umbenannt (Spanien) — die Crowdlending-Plattform tritt unter ihrem neuen Namen in eine neue Phase ein.

Trends & Marktdaten

• Wiederholte Reg CF-Emittenten machen 52,6 % des seit 2016 eingesammelten Kapitals aus — nur 865 von 5.824 Emittenten haben mehr als einmal Kapital aufgenommen, dennoch haben sie 1,41 Milliarden Dollar von den seit dem Start von Reg CF verzeichneten 2,7 Milliarden Dollar eingesammelt.
• FINRA-registrierte Reg CF-Portale lagen bei 73, mit einem Rückgang des H1-Volumens um 28 % im Vergleich zum Vorjahr — in diesem Jahr wurde nur ein neues Portal gestartet, und die Emittenten im H1 2026 haben 139,5 Millionen USD gesammelt, angeführt von Wefunder, DealMaker Securities und StartEngine.
• Die regulierten Fintech-Plattformen Lettlands berichten über 13 Milliarden Euro an Investitionen — acht Plattformen haben über 800.000 ausländische Investoren angezogen, wobei deutsche Investoren etwa 30% der Nachfrage ausmachen.
• 52% der indischen Festgeldanleger verlagern ihr Geld in alternative Anlagen, einschließlich P2P-Kredite — eine Umfrage unter 10.000 Anlegern nennt höhere Renditen und mehr Kontrolle über das Portfolio als die treibenden Faktoren.

Wichtigste Erkenntnis: Die Daten dieser Woche teilen sich in zwei unterschiedliche Geschichten — US Reg CF-Kapital konzentriert sich auf wiederholte Emittenten, und Einzelinvestoren anderswo suchen nach Rendite über ihre Standard-Sparoption hinaus.

• Das Kapital von Reg CF konzentriert sich, anstatt sich zu verteilen. Nur 15% der Emittenten haben seit 2016 über die Hälfte des gesamten gesammelten Geldes akquiriert – ein Markt, der eine bewährte Erfolgsbilanz über Neuheiten belohnt.
• Diese Konzentration erfolgt auf statische Infrastruktur, nicht auf schrumpfende Infrastruktur. 73 bei FINRA registrierte Portale und ein neuer Start im ganzen Jahr bedeuten, dass dasselbe feste Set von Torwächtern jetzt Kapital in eine noch kleinere Gruppe von wiederholten Gewinnern lenkt.
• Privatanleger verfolgen weiterhin Renditen über die Standardoption ihres Heimatmarktes hinaus. Lettlands Plattformen ziehen ausländisches Kapital an – hauptsächlich aus Deutschland – von Sparerinnen und Sparern, die über inländische Produkte hinaus nach besseren Renditen suchen; Indiens Festgeldinhaber tun dasselbe im eigenen Land, wobei 52 % der befragten 10.000 in Alternativen investieren. Verschiedene Grenzen, derselbe Antrieb.

Regulierung

• Die SEC wird die Definition des akkreditierten Investors anpassen in einer offenen Sitzung, mit direkten Auswirkungen darauf, wer Zugang zu privaten Angeboten außerhalb von Reg CF hat.
• Südkorea hat die Obergrenze für P2P-Kreditinvestitionen auf 50 Millionen Won angehoben, und die Finanzdienstleistungsbehörde plant im nächsten Jahr ein umfassenderes System – höhere Obergrenzen für Selbst- und verbundene Investitionen, erweiterte Anlegergrenzen, erleichterte Laufzeitverlängerungen sowie neue Anforderungen an Offenlegung, Prüfung und Schutz bei Schließungen.
• Die Crowdfunding Professional Association hat Presumptive Parity als Richtlinie angenommen — und fordert die SEC auf, jeden neuen Weg für befreite Angebote mit Reg CF zu vergleichen und Unterschiede in der Behandlung zu rechtfertigen.

Wichtigste Erkenntnis: Jede regulatorische Maßnahme in dieser Woche reduziert sich auf die gleiche Frage – wer Zugang zu welchem Kapitalweg erhält und zu welchen Bedingungen.

• Die SEC könnte eine Tür öffnen, die Crowdfunding-Plattformen nicht kontrollieren. Eine breitere Definition von akkreditierten Investoren zieht Kapital in Richtung privater Platzierungen, die niemals ein Reg CF-Portal berühren.
• Südkorea erweitert stattdessen seinen eigenen regulierten Kanal. Höhere P2P-Obergrenzen sowie neue Schutzmaßnahmen für Kreditnehmer erweitern einen Einzelhandelsweg anstelle eines nur für akkreditierte Personen.
• Die Forderung von CfPA besteht darin, das Niveau im Bereich zu halten. Vermutete Parität steht neuen Wegen nicht entgegen – sie besteht darauf, dass diese nach dem gleichen Standard bewertet werden, den Reg CF bereits erfüllt.

Regionale Schwerpunkte: Vereinigtes Königreich

Der alternative Finanzmarkt im Vereinigten Königreich bewegte sich in der letzten Woche auf mehreren Fronten gleichzeitig. Crowdcube’s PISCES-Sekundärpipeline war die Hauptgeschichte der letzten Woche, aber es war nicht die einzige Geschichte aus dem Vereinigten Königreich: die FCA wird einen gemeinsamen Tokenisierungsfahrplan mit der Bank von England veröffentlichen und über Regeln zum Schutz tokenisierter Vermögenswerte konsultieren, Distgen hat die erste Triodos-markenbezogene Anleihe gestartet, die seit dem Beginn der Plattformmigration von Triodos im letzten Monat über Ethex läuft, und Camden Town WFC wurde der erste Frauenfußballverein, der eine Fan-Investitionsrunde auf Republic Europe abgeschlossen hat.

Sekundärmärkte, Tokenisierungsrichtlinien, Plattformkonsolidierung und eine neue Investorenbasis entwickeln sich alle gleichzeitig — ein Zeichen dafür, dass das Vereinigte Königreich mehrere strukturelle Lücken im Bereich der alternativen Finanzen gleichzeitig angeht, anstatt sie nacheinander zu behandeln.

Was das für die Branche bedeutet

Der rote Faden der Woche ist, dass Crowdfunding sich von einem reinen Primärausgabe-Kanal zu etwas entwickelt, das näher an einer vollständigen Anlageklasse liegt. Die Sekundärpipeline von Crowdcube und der Rückkauf von Creatd’s Vocal weisen beide in die gleiche Richtung: Plattformen und Emittenten schaffen echte Ausstiegsmöglichkeiten für Crowd-Kapital, nicht nur Einstiegspunkte.

Gleichzeitig konzentriert sich der US Reg CF-Markt selbst — ein kleiner Anteil von wiederkehrenden Emittenten erfasst über die Hälfte aller gesammelten Dollar, auf einer Portalebene, die nicht wächst. Das ist eine Geschichte über Kapitalbündelung rund um etablierte Akteure; die Daten aus Indien und Lettland der letzten Woche erzählten eine andere, von Privatanlegern, die Rendite über ihre standardmäßige Sparoption hinaus verfolgen, jeweils in ihrem eigenen Markt.

Für Plattformbetreiber könnte die Gelegenheit in diesem Quartal weniger mit dem Start neuer Kampagnen und mehr mit dem Aufbau der Infrastruktur rund um bereits vorhandenes Kapital zu tun haben.

Für Investoren ist die unmittelbarere Erkenntnis die Sekundärbörse von Crowdcube selbst: Ein funktionierender Ausstiegsweg ändert das tatsächliche Risiko, sich überhaupt auf eine illiquide Crowdrunde einzulassen. Daher ist es wichtig zu verfolgen, wie viel von den £543 Millionen im kommenden Quartal in echte Transaktionen umgewandelt wird, nicht nur, wie groß die Warteschlange wird.