Résumé hebdomadaire de crowdfunding : 5–11 octobre 2026

La Malaisie a investi 270 millions de RM d’argent public dans l’équité crowdfunding et les plateformes P2P dans son budget 2027, tandis que les régulateurs en France, aux États-Unis et en Indonésie s’occupaient de l’autre côté de l’histoire : les lacunes dans la protection des investisseurs. Les données du marché allaient dans le même sens. Le Reg CF a ralenti en septembre, et le prêt P2P en Asie continuait de croître plus vite qu’il ne gagnait.

Histoire Principale

Le budget de la Malaisie pour 2027 alloue 270 millions de RM pour soutenir le crowdfunding en actions et les plateformes P2P

Le budget dirige 270 millions de RM vers les PME, les entreprises de taille intermédiaire et les entreprises sociales grâce à l’équité crowdfunding et aux plateformes P2P, en élargissant les fonds de co-investissement MyCIF et CoSIF qui opèrent via des plateformes régulées par la Commission des valeurs mobilières. Il prolonge également les exonérations fiscales sur le revenu pour les investisseurs individuels utilisant des plateformes ECF, et pour les investisseurs providentiels dans les startups technologiques en phase de démarrage, jusqu’au 31 décembre 2030. La plateforme P2P CapBay, qui a distribué plus de 6,1 milliards de RM à travers plus de 45 000 notes de financement depuis 2016, a accueilli l’expansion.

Pourquoi c’est important : les fonds de co-investissement mettent le capital public aux côtés des investisseurs de la plateforme, ce qui réduit le risque de soutenir une PME et élargit le pool d’opérations que les plateformes peuvent financer. Comme l’argent ne circule que par des plateformes réglementées, l’obtention d’une licence devient le moyen d’accéder à ce capital. Avec l’exemption fiscale valable jusqu’en 2030, la Malaisie donne aux investisseurs individuels une raison à long terme de rester sur le marché et considère le crowdfunding comme une infrastructure de financement des PME, et non comme un créneau.

Histoires de succès

Voidfall a levé 308 000 $ sur Wadiz en 47 minutes — le jeu de société a atteint son objectif en moins d’une heure sur la plateforme de récompense sud-coréenne.

La campagne d’anniversaire d’ICEY sur Modian est passée d’un objectif de ¥10,000 à ¥23 millions — le créateur a ensuite demandé aux contributeurs d’arrêter de donner car l’équipe ne pouvait pas dépenser ou gérer autant, avec des inquiétudes soulevées concernant l’exécution des produits dérivés.

Le Kickstarter de LaserCyber a dépassé 1 million de dollars pour son premier soudeur laser AI — la société de Shenzhen a également clôturé un tour de financement de plusieurs dizaines de millions de yuans de Qigao Capital et Weixi Venture Capital, et vise les petits ateliers et makers à l’étranger.

Actualités de la campagne

• bluShift Aerospace (USA) a levé 202 211 $ vers un objectif de 618 000 $ sur Wefunder avec un SAFE à une valorisation de 30 millions $, alors qu’elle passe du lancement spatial écologique aux moteurs de fusée de défense avec un contrat de 4,4 millions $ pour quatre propulseurs.
• Bennu Properties (USA) a lancé une levée de fonds sur Andes Capital pour un hub d’innovation et culturel à South Dallas, cherchant entre 50 000 $ et 5 millions $ à un taux d’intérêt de 12 % sur cinq ans.
• Innergex (France) a ouvert un tour de crowdfunding de 5 millions d’euros lié à un projet solaire spécifique, un développeur d’énergies renouvelables de plus utilisant la foule pour financer des actifs individuels.
• Bumbu Babah (Malaisie) prévoit une campagne de financement participatif en actions sur pitchIN pour lever entre RM5 millions et RM20 millions pour l’acquisition de points de vente, l’expansion dans les centres commerciaux, un nouveau concept et des mises à niveau technologiques ; la campagne est encore en pré-lancement.

Mises à jour de la plateforme & Tech

• Mogul a clôturé un financement de série A de 15,5 millions de dollars dirigé par Draper Associates — la plateforme d’investissement immobilier rapporte plus de 110 millions de dollars investis depuis son lancement et plus de 50 000 inscriptions d’investisseurs, et va investir le capital dans des services alimentés par l’IA, le recrutement et l’expansion de son portefeuille.
• Une étude de 63 000 campagnes Kickstarter a révélé que la divulgation de l’IA est liée à des chances de financement plus faibles — l’analyse couvre les campagnes de janvier 2022 à décembre 2024, englobant l’exigence de divulgation de l’IA de Kickstarter d’août 2023, et soutient que la divulgation crée un fossé de crédibilité lorsque les contributeurs ne peuvent pas juger de l’exécution à partir de matériaux soignés.
• Steamforged Games (UK) fait face aux critiques des contributeurs concernant les mises à jour retardées et les remboursements non résolus — neuf campagnes restent non livrées après des réductions d’effectifs et un changement de focus vers Warmachine, et certains contributeurs se sont tournés vers des rétrofacturations et des litiges PayPal.

Tendances & Données de Marché

• L’activité Reg CF de septembre a diminué, avec 16,9 millions de dollars engagés — les transactions conclues, les évaluations et les tailles de chèques moyens ont tous chuté d’une année sur l’autre, Wefunder étant en tête par dollars engagés.
• Le rapport annuel de Republic Core montre des résultats mitigés sur 645 participations Reg CF — 14,3 % étaient marquées comme insolvables, inactives ou dissoutes, et 4,3 % avaient signalé des résultats de liquidation.
• Les prêts P2P en Corée du Sud ont dépassé 2 billions de wons — le secteur a connu une croissance de 86,6 % d’une année sur l’autre à la fin juin, mais plusieurs opérateurs ont affiché des pertes et des capitaux propres négatifs, et les régulateurs envisagent des règles plus strictes.
• Le profit de l’industrie du prêt P2P en Indonésie a chuté de 2,99 % à 1,58 trillion de Rp en août — L’OJK a déclaré que la baisse est survenue malgré une croissance continue du financement, avec un financement en cours de 106,94 trillions de Rp et un TWP90 à 4,73 %.

Point clé : les données de la semaine dernière se divisent en deux histoires : le Reg CF américain se refroidit juste au moment où son historique devient lisible, et le prêt P2P asiatique croît plus vite qu’il ne gagne.

• Le Reg CF se refroidit, pas seulement se déplace. Les dollars engagés, les valorisations et les montants des chèques ont tous diminué d’une année sur l’autre, tandis que la participation s’est élargie – plus de gens investissent, en plus petites quantités.
• Le bilan est maintenant lisible. Avec 14,3 % des 645 actifs de Republic Core insolvables, inactifs ou dissous, et peu de sorties encore signalées, les données sur les résultats sont un signal plus utile pour les investisseurs que le nombre de transactions alors que les volumes diminuent.
• Le P2P asiatique croît plus vite qu’il ne gagne. Le portefeuille de prêts de la Corée a augmenté de 86,6 % tandis que les opérateurs ont affiché des pertes et des capitaux propres négatifs, et le profit de l’Indonésie a chuté même si le financement a augmenté et que la qualité du portefeuille est restée stable à 4,73 % TWP90. La qualité du crédit n’est pas l’explication en Indonésie, et les régulateurs coréens envisagent déjà des règles plus strictes.

Réglementation

• L’AMF de France a trouvé des lacunes dans les tests et les divulgations des investisseurs sur les plateformes de crowdfunding — des inspections de cinq prestataires de services ont révélé des faiblesses dans les tests de connaissance des investisseurs, les vérifications de capacité de perte et les divulgations de risque, ainsi que des problèmes dans le traitement des plaintes et les contrôles internes ; le régulateur a qualifié l’exercice d’éducatif mais a signalé un contrôle plus strict à venir.
• La SEC a réglé des accusations de fraude concernant le crowdfunding d’Orbital Assembly pour un hôtel spatial — la société, maintenant Above: Space Development Corporation, et deux dirigeants ont été accusés d’avoir trompé les investisseurs sur l’état du projet, la propriété intellectuelle et les partenariats de lancement, après avoir levé environ 2,9 millions de dollars lors de cinq offres Reg CF auprès de plus de 1 400 investisseurs.
• La police indonésienne a saisi 425 milliards de Rp d’actifs liés à l’affaire de fraude P2P de PT Dana Syariah Indonesia — l’affaire concerne 14 411 victimes et des pertes estimées à 2,4 trillions de Rp, et les actifs saisis comprennent des biens immobiliers en Java occidental et à Banten.

Point clé : les nouvelles réglementaires de la semaine dernière ont touché trois points différents dans la chaîne de protection des investisseurs : avant le préjudice, après un marketing trompeur, et après l’effondrement.

• La France vérifie la porte. L’AMF a ciblé les contrôles destinés à empêcher les investissements inappropriés avant qu’ils ne se produisent : tests de connaissance des investisseurs, vérifications de la capacité de perte et divulgations des risques.
• La SEC surveille ce qu’on a dit aux investisseurs. Orbital Assembly avait déjà levé environ 2,9 millions de dollars auprès de plus de 1 400 investisseurs avant le règlement, donc l’application de la loi est arrivée après que l’argent ait été reçu.
• L’Indonésie fait face aux conséquences. Saisir 425 milliards de Rp contre 2,4 trillions de Rp de pertes estimées montre à quel point un échec est récupéré une fois qu’il a atteint le stade de l’effondrement.

Pour les plateformes, le point le moins cher pour répondre à la surveillance réglementaire est le plus précoce : les vérifications de l’adéquation des investisseurs et les divulgations claires des risques coûtent bien moins cher que l’application et la récupération qui suivent lorsqu’elles échouent.

Ce que cela signifie pour l’industrie

Le fil conducteur de la semaine dernière est que le crowdfunding est considéré comme une infrastructure financière, et cela vient avec des conditions. La Malaisie a engagé 270 millions de RM de co-investissement public dans des plateformes ECF et P2P réglementées et a prolongé les exonérations fiscales pour les investisseurs jusqu’en 2030, tandis que la France, les États-Unis et l’Indonésie ont traité de ce qui se passe lorsque la protection des investisseurs échoue à l’entrée, dans le marketing, ou après un effondrement.

Les données P2P asiatiques suivent le même schéma : le volume croît plus rapidement que les revenus, au point d’une équité négative chez certains opérateurs coréens, et les régulateurs coréens envisagent des règles plus strictes.

Pour les opérateurs de plateforme : l’argent public et la bonne volonté réglementaire vont aux plateformes qui peuvent prouver leurs tests d’investisseurs, leurs divulgations et leurs bilans, donc la conformité devient le chemin vers le capital plutôt qu’un simple coût.

Pour les investisseurs : les cas de la semaine dernière montrent d’où viennent les pertes : des affirmations trompeuses sur les offres (Orbital Assembly), des plateformes avec des bilans fragiles (les opérateurs P2P déficitaires de Corée), et une part élevée de participations échouées (14,3 % des positions Reg CF de Republic Core sont insolvables, inactives ou dissoutes). La réponse pratique est de vérifier les affirmations de l’émetteur et la santé financière de la plateforme, et de répartir le capital sur de nombreuses participations.