Résumé hebdomadaire de crowdfunding : 26 octobre – 1 novembre 2026

Le président de la SEC a signalé un examen de la Réglementation Crowdfunding, et l’industrie a répondu en quelques jours avec des demandes spécifiques sur le plafond d’offre, les limites d’investisseurs et la divulgation. Le trimestre de StartEngine a montré pourquoi cet examen est important : ses revenus Reg CF ont chuté en raison d’une activité des émetteurs plus faible. Un gel de 61 millions d’euros lié à Mintos et une étude de prêt danoise ont maintenu l’attention sur la capacité des investisseurs à percevoir le risque.

Histoire Principale

Le président de la SEC signale un examen des règles de crowdfunding

Le président Paul Atkins a déclaré que la SEC prévoit de revoir la Réglementation Crowdfunding pour réduire les charges de conformité et attirer plus d’émetteurs et d’investisseurs, alors que le comité consultatif de l’agence s’est réuni le 27 octobre. Il a mentionné les règles de reporting, de statut de déposant et de communication comme des domaines à l’étude, et a noté que plus de 9 800 offres de crowdfunding ont été réalisées depuis l’adoption de la règle en 2015.

Pourquoi c’est important : l’examen en est à un stade précoce, et la liste fournie par Atkins cible le coût de conformité, pas le plafond d’offre de 5 millions de dollars que l’industrie a demandé à relever à 20 millions de dollars. Avant qu’un projet existe, les lettres de commentaires sont le principal moyen de façonner lesquelles de ces modifications seront retenues. Pour les plateformes, l’examen soulève également un problème commercial : moins d’émetteurs qui lancent signifie moins de volume à gagner, et des règles plus légères sont l’un des rares leviers qui pourraient changer cela.

Histoires de réussite

Les Wildlife Trusts ont levé environ 30 millions de livres grâce au crowdfunding pour acheter le Rothbury Estate — le domaine de 3 800 hectares dans le Northumberland deviendra un sanctuaire pour la faune et un corridor de biodiversité après une campagne de deux ans soutenue par David Attenborough, avec un soutien supplémentaire du National Lottery Heritage Fund et du ministère de l’environnement du Royaume-Uni.

La localisation anglaise de Sword World RPG a dépassé les 2 millions de dollars sur BackerKit dès son premier jour — La campagne de Mugen Gaming finance la localisation, le design et l’impression des Règles de Base 2.5 ; elle se termine le 20 novembre, avec des produits prévus pour être expédiés d’ici décembre 2027.

Le tournevis AI Arrowspace S1 d’Arrowmax a levé plus de 164 000 $ sur Kickstarter — contre un objectif initial de juste en dessous de 11 500 $ ; les expéditions devraient commencer en avril 2027.

Actualités de la campagne

• Tōtara Canopy (New Zealand) lance Canopy Protect à travers une campagne de financement participatif PledgeMe, offrant aux investisseurs 100 actions pour chaque 100 $ promis, plus un abonnement optionnel de 12 mois pour une personne, afin de sécuriser les premiers abonnés avant un déploiement plus large.
• Venduni lève des fonds sur Wefunder avec un minimum de 50 000 $ et un maximum de 1,235 million $ ; le tour a ouvert le 11 juin 2025, se termine le 26 février 2027, et a attiré 67 900 $ d’engagements, selon KingsCrowd.
• TECROWD a clôturé un fonds immobilier de ¥1,3 milliard axé sur la Mongolie, avec un rendement cible de 16,5 %.
• New Court Inn (UK) à Usk a levé plus de 20 000 £ lors de la première semaine d’une campagne soutenant la prise de contrôle par Noddfa Bars Ltd de la location-achat du pub ; un objectif supplémentaire de 30 000 £ reste ouvert, en plus de l’investissement traditionnel et d’une vente d’appartement.

Mises à jour de la plateforme & Tech

• StartEngine a affiché un chiffre d’affaires de 38,64 millions de dollars au troisième trimestre, en hausse de 71 % par rapport à l’année précédente — elle a enregistré une perte nette de 3,14 millions de dollars ; la croissance de StartEngine Private et l’ajout de Vinovest ont compensé les baisses dans plusieurs services clés, tandis que les revenus de Regulation Crowdfunding, Regulation A et Premium ont chuté en raison d’une activité des émetteurs plus faible.
• IPX prévoit un système d’entiercement basé sur des jalons pour les paiements de crowdfunding et de sponsoring — les fonds seraient conservés dans des contrats intelligents USDC et ne seraient libérés qu’après vérification des KPI, avec Chainlink prévu pour la vérification ; cette fonctionnalité est prévue pour le lancement de la plateforme le 15 novembre 2026.
• HealthCommons (USA) a lancé une plateforme de crowdfunding pour des causes de santé publique — les ONG, cliniques, écoles, chercheurs et groupes communautaires peuvent collecter des fonds pour la sécurité alimentaire, la santé mentale, l’eau potable et le logement, et les campagnes sont examinées manuellement, généralement dans les 24 heures.

Tendances & Données de Marché

• Les campagnes de crowdfunding liées au Maroc ont levé 7,62 millions de dirhams en 2025 — le baromètre, produit par HAPPY SMALA avec IDinsight, compte 12 161 contributeurs, avec des plateformes marocaines levant 3,15 millions de dirhams, et inclut des données inédites de Kiwi Collecte et Akkan Crowdfunding ainsi que la première transaction de crowdlending sous la loi 15.18.
• Une étude de plus de 2 400 prêts sur la plateforme danoise MyC4 a révélé que les données financières améliorent l’évaluation des risques — des chercheurs du King’s College London et de la Copenhagen Business School ont découvert que l’accès aux informations financières des emprunteurs aidait les prêteurs à repérer les prêts risqués, tandis que les projets à but social réduisaient la capacité de la foule à distinguer les bons prêts des mauvais.
• Un gel de paiement de 61 millions d’euros lié à Nera Capital pousse les entreprises à repenser les notes P2P comme réserves de trésorerie — Les investisseurs de Mintos avaient plus de 61 millions d’euros exposés, avec des paiements retardés depuis fin mars 2026 et un paiement principal manqué le 20 mai ; Nera et un autre prêteur ont été suspendus, et l’exposition à la récupération a atteint environ 29 % du portefeuille de la plateforme.

À retenir : les données de la semaine dernière portaient sur la visibilité du risque : le Maroc a publié ses premiers chiffres au niveau de la plateforme, une étude danoise a montré que les données financières affinent le jugement des prêteurs, et le gel de Mintos a montré ce que coûte une exposition concentrée quand ça tourne mal.

• Le Maroc construit sa base. Les plateformes marocaines ont capturé 3,15 millions des 7,62 millions de dirhams, soit environ 41 %, et le premier accord de crowdlending sous la loi 15.18 montre que le cadre légal commence à produire des transactions.
• Les données aident, à moins que l’histoire ne se mette en travers. Les informations financières ont amélioré l’évaluation des risques, mais le cadrage à but social l’a atténuée, donc la façon dont une plateforme présente un projet influence la manière dont sa foule juge le risque.
• Une exposition concentrée transforme les retards en gel. Avec environ 29 % du portefeuille en exposition de récupération, des problèmes chez deux prêteurs touchent une grande part de ce que détiennent les investisseurs, et le paiement de principal manqué le 20 mai a suivi des mois de retards.

Pour les plateformes, publier des chiffres de risque et de concentration en amont coûte bien moins cher que d’expliquer un gel par la suite.

Réglementation

• CfPA a présenté quatre propositions pour moderniser la Réglementation Crowdfunding lors de la réunion du comité consultatif de la SEC, y compris un plafond d’offre plus élevé, des limites d’investisseurs simplifiées et des règles de divulgation plus claires.
• Devin Thorpe de The Super Crowd soutient l’augmentation du plafond Reg CF de 5 millions de dollars à 20 millions de dollars — sa lettre de commentaire demande également des états financiers simplifiés pour les offres allant jusqu’à 500 000 $.
• Wefunder a demandé à la SEC trois changements au Règlement Crowdfunding, ajoutant le leader de septembre par les dollars engagés au Reg CF dans les dépôts.

À retenir : les dépôts de la semaine dernière ont déplacé le débat sur le Reg CF de la question de savoir s’il faut changer les règles à celle des changements à apporter en premier.

• Le plafond est la demande commune. CfPA et Thorpe pointent tous deux vers une limite d’offre plus élevée, et le chiffre de 20 millions de dollars est le point de référence.
• La divulgation tire dans les deux sens. CfPA veut des règles de divulgation plus claires tandis que Thorpe souhaite des états financiers plus simples pour des levées allant jusqu’à 500 000 $, donc “plus claires” et “plus légères” devront être conciliées.
• Les plateformes prennent position. La demande de Wefunder met une plateforme qui a le plus à gagner ou à perdre de tout changement sur le devant de la scène avant que la SEC n’ait rédigé quoi que ce soit.

Pour les plateformes, les lettres de commentaire sont le seul levier avant qu’une proposition n’existe, et les dépôts jusqu’à présent s’accordent plus sur la direction que sur les détails.

Ce que cela signifie pour l’industrie

Le fil conducteur de la semaine dernière est que les règles et les affaires sont en train d’être reconstruites en même temps. La SEC a déclaré qu’elle voulait réduire les charges de conformité et attirer plus d’émetteurs et d’investisseurs, et le trimestre de StartEngine montre pourquoi : ses revenus Reg CF, Reg A et Premium ont chuté en raison d’une activité d’émetteur plus faible, tandis que la croissance est venue des marchés privés et des lignes acquises. Le gel de Nera Capital et l’étude MyC4 soulignent l’autre condition pour la croissance, qui est que les investisseurs peuvent voir et évaluer le risque.

Pour les opérateurs de plateforme : l’examen est une occasion de façonner les règles avant qu’elles ne soient rédigées, et le mix de revenus de StartEngine montre le deuxième levier, qui est de gagner plus que le volume des émetteurs seul.

Pour les investisseurs : des propositions pour simplifier les états financiers pour de petites levées pourraient te laisser avec moins d’informations, et l’étude MyC4 a révélé que les informations financières sont ce qui permet aux prêteurs de distinguer les bons prêts des mauvais. Cherche les données qu’un émetteur ou un emprunteur partage, et pour combien l’exposition d’une plateforme est concentrée avant qu’un retard ne se transforme en gel.